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Deutsche Postbank "hold"
28.10.2008
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Alan Webborn, Analyst der Société Générale, bewertet den Anteilschein der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009 / WKN 800100) mit "hold".
Die Deutsche Postbank habe für das dritte Quartal einen Vorsteuerverlust von 449 Mio. EUR angekündigt. Dieser schließe ein Engagement über 364 Mio. EUR bei Lehman Brothers, Abschreibungen in Höhe von 65 Mio. EUR auf Investitionen und von 47 Mio. EUR auf strukturierte Kredite sowie einen Verlust durch die Neubewertung von Derivaten in Höhe von 201 Mio. EUR ein. Die Tier 1-Ratio sei im Berichtszeitraum auf 5,5% gesunken. Das Management des Unternehmens wolle nun im Rahmen einer Kapitalerhöhung im Umfang von 1 Mrd. EUR Aktien zu jeweils 18,25 EUR ausgeben.
Nach Ansicht der Société Générale-Analysten würden die Abschreibungen im dritten Quartal die geringe Gewinntransparenz bei der Deutschen Postbank demonstrieren. Die Kapitalerhöhung sei der Hauptgrund für die Senkung der EPS-Prognosen für die Jahre 2008 und 2009 von 5,12 EUR auf 0,28 EUR und von 4,85 EUR auf 3,19 EUR. Auf Basis der aktuellen Schätzungen lasse sich ein 2008-KGV von 51,2 und ein 2009-KGV von 4,5 ermitteln. Das Kursziel der Aktie sei von 42,00 EUR auf 15,00 EUR gesenkt worden.
Das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier der Deutschen Postbank lautet "hold". (Analyse vom 28.10.08) (28.10.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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